一路“狂飙”的黄金突然遭遇巨震。

　　当地时间4月12日bestmamegames，伦敦金现盘中一度大幅拉升，最高达到2431bestmamegames.78美元/盎司高位，再创历史新高，但尾盘却突发跳水，最终收于2343.28美元/盎司，跌幅1.25%；COMEX黄金期价每盎司最高涨至2448.8美元，最终也由涨转跌，小幅收跌0.53%，报2360.2美元/盎司。

　　部分基金经理指出，黄金价格本轮新高为资金面驱动为主，但近期涨势可能已消耗了部分下半年的上行潜力，随着多头交易逐渐拥挤，短期需注意回调风险。

　　国际金价高位大跳水

　　在积累了较大涨幅后，近日，国际金价高位震荡，走出了一波惊心动魄的“过山车”行情。

　　当地时间4月12日，伦敦金现在早盘一路上扬，盘中一度上涨近2.5%，但随后大幅跳水，不仅回吐了当日的全部涨幅，而且最终以1.25%的跌幅收盘，日内回撤幅度近4%；期货价格也跟随现货价格走出类似行情，COMEX黄金期货盘中一度涨超3%，最后收跌0.53%，报2360.2美元/盎司。

　　受国际金价高位跳水影响，周五（4月12日）夜盘，沪金的涨幅也有所收窄，盘中一度涨超4%，随后发生回调，截至收盘涨幅回落至0.15%。

　　消息面上，当地时间4月12日，多位美联储官员表示降息将晚于此前预期。

　　美联储官员柯林斯表示，现在预计美联储将比之前预期的时间晚一些进行降息；美联储官员古尔斯比指出，美国正处于相互矛盾的环境中，美联储必须将通胀率降至目标水平，而多份通胀数据都高于想象，他不希望对美联储在未来会议上可能采取的行动施加限制；美联储官员戴利认为，在考虑降息之前，需要对通胀降至2%完全有信心，目前美联储正朝着尽可能温和地将通胀降至2%的目标迈进，降息不具紧迫性。

　　此外，4月10日的最新数据显示，美国3月份消费者价格指数连续第三个月涨幅超预期，加剧了对通胀再度加速的担忧，市场对美联储今年降息时点和次数的预期也随之变成了从9月开始，只降两次。

　　EverBank全球市场总裁Chris Gaffney表示：“金价顶住了一些通常应该是负面的数据，而黄金深夜出现回调在某种程度上反而是有益的，我们认为未来趋势将继续是积极的。”

　　警惕短期回调风险

　　今年以来，黄金期货、现货价格联袂走高，已经站上历史高位。站在当前时点，投资者最为关心的多是当前金价是否合理，本轮金价上涨是否已经见顶。

　　博时基金指数与量化投资部投资经理张凡认为，预计金价仍有上升空间，但后市或震荡上行。

　　“支撑这一观点的主要理由包括，首先，美联储尚未实施首次降息，市场预期依旧存在，根据历史经验，金价通常会在美联储首次降息后的六个月内保持上涨趋势，因此推测今年四季度可能见到金价的高点；其次，全球央行继续增持黄金；再者，俄乌冲突和巴以冲突均未见缓解迹象。尽管近期黄金价格已大幅上扬，但我对2024年黄金的整体表现仍持乐观态度。然而，请投资者注意，短期内黄金价格可能出现技术性回调，并且近期涨势可能已消耗了部分下半年的上行潜力。” 张凡表示。

　　华安基金指数与量化投资部也表示，近期的黄金价格上涨较多反映资金面逻辑。COMEX非商业净多头期货持仓在20万张左右（数据来源：Wind，2024/4/8），属于多头头寸较高的阶段，市场看涨情绪较强。中国央行连续17个月增持黄金，外汇局官网更新的官方储备资产显示，2024年3月，中国官方黄金储备为7274万盎司，较上月增加16万盎司，为连续第17个月增持。

　　“黄金价格本轮新高为资金面驱动为主，较为充分地反映了近期市场对于基本面的乐观预期，多头交易逐渐拥挤，短期需注意回调风险。”华安基金指数与量化投资部表示，中长期看好黄金作为央行“去美元化”的配置价值。

　　国泰基金也指出，短期来看，市场抢跑宽松预期交易，在一季度强势收官后需要等待更多经济数据。投机净多头到达阶段性高点后小幅回落，美国复活节假期归来后，节前的交易逻辑可能转弱，短期快速冲高可能会一定程度上带来获利了结的回调风险。此外，对于美联储降息预期的调整可能会导致金价波动，这是可能的风险点。

　　普通投资者如何配置

　　在这一轮轰轰烈烈的黄金行情中，许多投资者借道黄金ETF来布局，多只黄金ETF规模创下历史新高。

　　Wind数据显示，截至4月12日，华安黄金ETF规模达到212亿元，成为首只200亿规模的黄金ETF。拉长时间来看，华安黄金ETF今年以来份额增长了8.67亿份，净流入资金超40亿元。

　　同样创下规模新高的还有博时黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF。例如，截至4月12日，博时黄金ETF规模突破百亿级别，与去年底相比，该ETF年内规模增幅超过50%；易方达黄金ETF、国泰黄金ETF的规模分别达到86亿元、41亿元，双双创下历史新高。

Zhang Fan said that for ordinary investors, gold ETFs and gold ETF-linked funds are ideal choices for participating in gold investment. This investment tool tracks the trend of gold prices and can indirectly hold gold by holding fund shares. It is convenient to trade and has very low handling fees; it avoids the risk of purchasing counterfeit gold products and does not have to pay additional processing costs, thus eliminating the need to save the trouble of storing physical gold. Since no leverage is used, its volatility is relatively small, so investors do not need to pay attention to market dynamics at all times. In this way, everyone can enjoy a better gold investment experience.

He suggested that ordinary investors could allocate about 15% of their funds in gold on a fixed basis, and allocate the rest to long-term treasury bonds and equity assets. For investors interested in investing in gold, Zhang Fan recommends buying at a low position during the pullback, keeping light positions and avoiding frequent trading.